4.1 Inleiding
Conform de huidige wetgeving is de dekkingsgraad de financiële graadmeter van een pensioenfonds. Het is de verhouding tussen het vermogen en de voorziening die nodig is om de huidige en toekomstige pensioenuitkeringen (de pensioenverplichtingen) te kunnen betalen. Is de dekkingsgraad 100%, dan heeft een pensioenfonds precies genoeg geld om alle pensioenen te betalen (exclusief verhoging van pensioenen). Hoe hoger de dekkingsgraad, hoe beter de financiële situatie. De actuele dekkingsgraad is een momentopname: het geeft de financiële situatie op één moment weer. Besluiten over het verhogen of verlagen van de pensioenen worden genomen op basis van de beleidsdekkingsgraad. Dit is de gemiddelde dekkingsgraad over de laatste twaalf maanden.
4.2 Beleidsdekkingsgraad
De beleidsdekkingsgraad is in 2024 gedaald van 115,1% naar 112,3%. Daarmee lag de beleidsdekkingsgraad eind 2024 boven het niveau van de door de wet minimaal vereiste dekkingsgraad van 104,2% en onder de vereiste beleidsdekkingsgraad van 114,0%.
4.3 Actuele dekkingsgraad
Onze actuele dekkingsgraad is per eind 2024 112,0%. Eind 2023 bedroeg de actuele dekkingsgraad 109,3%. In de actuele dekkingsgraad per eind 2024 is de verhoging van 0,44% van alle (toekomstige) pensioen per 1 januari 2025, al verwerkt.
Mutaties in de actuele dekkingsgraad
In de volgende tabel zijn de belangrijkste oorzaken voor de verandering van de actuele dekkingsgraad opgenomen, inclusief het effect ervan.
| 2024 | 2023 | ||
|---|---|---|---|
| Dekkingsgraad primo | 109,3% | 110,2% | |
| Pensioenpremie en -opbouw | 0,0% | 0,7% | |
| Pensioenuitkeringen | 0,3% | 0,0% | |
| Indexatie | -0,5% | -5,8% | |
| Beleggingsrendementen en intresttoevoeging | 4,8% | 8,6% | |
| Wijziging rentetermijnstructuur | -2,3% | -3,5% | |
| Overig | 0,4% | -0,9% | |
| Dekkingsgraad ultimo | 112,0% | 109,3% |
De overige wijzigingen van 0,4% bestaan uit de overgang op de prognosetafel AG2024 van 0,2%, de daling van de IBNR voorziening van 0,1% en kruiseffecten van 0,1%.
Ons vermogen steeg in 2024 met € 228 miljoen tot € 3.170 miljoen. Deze stijging werd voornamelijk veroorzaakt door de stijging van de waarde van aandelen en door daling van de rente en daarmee gepaard gaande stijging van de waarde van de vastrentende waarden. Het rente-effect komt vooral tot uiting in de matchingportefeuille. Dit deel van de portefeuille wordt gebruikt om het renterisico van de pensioenverplichtingen te beperken. De mutatie in de pensioenverplichtingen, als gevolg van de rentemutatie, is met behulp van deze matchingportefeuille voor ongeveer 59% opgevangen.
De vermogensmutatie is het saldo van de beleggingsopbrengsten, de ontvangen pensioenpremies, de betaalde pensioenuitkeringen, de mutatie van de technische voorziening en de uitvoeringskosten. Het rendement over het belegd vermogen bedroeg in 2024 8,0% (2023: 11,5%). De voorziening pensioenverplichtingen steeg in 2024 met € 139 miljoen tot € 2.830 miljoen (zie ook hoofdstuk 5.3).
In onderstaande grafiek is het verloop van de verschillende dekkingsgraden in 2024 weergegeven.
4.4 Herstelplan
Indien er sprake is van een tekortsituatie moeten wij een herstelplan opstellen. Op 28 maart 2024 is een herstelplan ingediend bij DNB en daarin is een prognose gemaakt voor de komende 10 jaar op basis van een aantal aannames. Aan het einde van het herstelplan (ultimo 2033) wordt hierin een beleidsdekkingsgraad van circa 119,9% verwacht.
Omdat de beleidsdekkingsgraad van 112,3% eind 2024 lager is dan 114,0% moet het herstelplan worden geactualiseerd. Er wordt een geactualiseerd herstelplan ingediend, waarbij aan het einde van het herstelplan (ultimo 2033) een beleidsdekkingsgraad van circa 119,5% wordt verwacht.